2018年1月國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢(shì)，濟(jì)冶物資數(shù)據(jù)顯示，1月2日全國(guó)螺紋鋼價(jià)格為4444元/噸，1月15日跌至4000元/噸，之后在螺紋鋼期貨持續(xù)上漲的帶動(dòng)下，市場(chǎng)信心有所提振，中間流通商入市采購(gòu)積極，低價(jià)位資源成交火爆，價(jià)格逐漸向高位靠攏，而且鋼廠冬儲(chǔ)政策較好，經(jīng)銷商積極提貨，鋼廠庫(kù)存較大幅度下降，鋼廠銷售壓力銳減，上調(diào)出廠價(jià)格，于1月22日市場(chǎng)價(jià)格漲至4164元/噸。伴隨著農(nóng)歷春節(jié)將至，全國(guó)大范圍雨雪天氣的到來(lái)，下游需求大幅下降，成交持續(xù)下滑，廠商心態(tài)較差，出貨意愿偏重，若成交遲遲不見(jiàn)轉(zhuǎn)好，價(jià)格繼續(xù)下探，1月31日價(jià)格回調(diào)至4092元/噸。

至于2月份，正值春節(jié)，下游工地基本停工，鋼材需求降至冰點(diǎn)，且廠商銷售周期較短，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)出有價(jià)無(wú)市的格局。值得一提的是3月2日為元宵節(jié)，即正月十五，按照往年慣例，元宵節(jié)過(guò)后才意味著市場(chǎng)正式啟動(dòng)?？紤]到節(jié)前中間流通商樂(lè)觀看待節(jié)后走勢(shì)，積極提貨做冬儲(chǔ)，加之“開(kāi)門紅”的心態(tài)影響，預(yù)計(jì)2月份價(jià)格有望無(wú)量拉漲。

3月份歷來(lái)是鋼材銷售旺季，天氣變暖，工地復(fù)工，終端需求必定有所釋放，鋼價(jià)理應(yīng)上漲，但考慮到節(jié)后社會(huì)庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存雙雙增加，且當(dāng)前鋼廠有利可圖，后期供給壓力不可小覷，預(yù)計(jì)3月是一個(gè)“去庫(kù)存化”的過(guò)程，鋼材價(jià)格如何演繹，下面濟(jì)冶物資通過(guò)一系列數(shù)據(jù)為大家分析一下。

一、礦價(jià)弱勢(shì)盤整，成本變化甚小。

2月2日，唐山地區(qū)PB粉成交在528元/濕噸，天津地區(qū)PB粉成交在560元/濕噸，山東地區(qū)PB粉成交在528元/濕噸，62%Mysteel進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)為73.75美元/干噸。濟(jì)冶物資統(tǒng)計(jì)澳礦巴西礦發(fā)貨量：1月22-28日，澳洲、巴西鐵礦發(fā)貨總量2373.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加268.6萬(wàn)噸。其中，澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1679.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加175.9萬(wàn)噸，發(fā)往中國(guó)1438.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加179.3萬(wàn)噸；巴西鐵礦石發(fā)貨總量為693.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加92.7萬(wàn)噸。分品種看，主要是高品粉礦和塊礦的增量，高品粉礦中麥克粉變化最大，發(fā)貨量增至歷史高位水平，塊礦中PB塊增量明顯，而紐曼塊變化不大，中低品粉礦發(fā)貨量從上周高位回落至去年同期水平。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，濟(jì)冶物資統(tǒng)計(jì)北方六港到港量：1月22-28日，中國(guó)北方六大港口到港總量為771.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少164.8萬(wàn)噸。往后一周澳洲發(fā)往中國(guó)量有較大幅度回升，同時(shí)北方六港本周預(yù)報(bào)到港量也有較大幅度增加，因而本周到港量或?qū)⒂兴黾?。預(yù)計(jì)2月澳礦到港環(huán)比減少300萬(wàn)噸，巴西礦到港環(huán)比減少100萬(wàn)噸。

2月2日，濟(jì)冶物資統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為15143萬(wàn)噸，周環(huán)比減少39萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，華北主港近期到港仍然較多，受節(jié)前鋼廠備庫(kù)影響，疏港量小幅上漲，港口庫(kù)存小幅增加；沿江地區(qū)港口壓港依然較為嚴(yán)重，疏港量有小幅下降，整體庫(kù)存呈現(xiàn)小幅回落。離春節(jié)還有兩周的時(shí)間，大部分鋼廠備貨已經(jīng)完成，部分鋼廠會(huì)再陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)。預(yù)計(jì)取暖季結(jié)束庫(kù)存增加到1.5-1.55億噸左右（41港口），較預(yù)期少。

另悉，濟(jì)冶物資統(tǒng)計(jì)64家樣本鋼廠燒結(jié)用粉礦庫(kù)存總水平為34.9天，環(huán)比兩周前增加1.9天；64家鋼廠燒結(jié)用進(jìn)口礦總庫(kù)存2209.58萬(wàn)噸，環(huán)比增加175.69萬(wàn)噸，平均每家34.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.75萬(wàn)噸。鋼廠廠內(nèi)和港口的庫(kù)存增加較多，海飄采購(gòu)冷清；各地區(qū)庫(kù)存均有小幅的上漲，現(xiàn)貨鋼廠補(bǔ)庫(kù)較為積極，鋼廠塊礦配比有小幅增加趨勢(shì)。臨近年末，鋼廠補(bǔ)庫(kù)空間不大，當(dāng)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)對(duì)鐵礦價(jià)格影響已經(jīng)逐漸趨弱，盤面基本充分反應(yīng)鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，貿(mào)易商因成本、復(fù)產(chǎn)預(yù)期挺價(jià)為主。

盤面60美金將是低品礦的成本支撐線，同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)壓縮后開(kāi)始積壓原材料利潤(rùn)，并調(diào)整爐料配比、增加性價(jià)比較高的中低品礦使用，與此同時(shí)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近完成。綜上，預(yù)計(jì)2月份鐵礦石價(jià)格以弱勢(shì)盤整為主。

按照進(jìn)口礦73.75美元/干噸、二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格2300元/噸、廢鋼2150元/噸以及全國(guó)螺紋鋼均價(jià)4114元/噸來(lái)核算，截止2月2日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為3330.02元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷售價(jià)格為4114元/噸，利潤(rùn)尚可。電弧爐的生產(chǎn)成本為3708元/噸，利潤(rùn)小于高爐廠。另外，當(dāng)前螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)成本相差巨大，高的達(dá)到4100元/噸以上，低的則在3300元/噸左右，調(diào)坯軋材廠目前成本亦高企。目前鋼廠依然有利可圖，生產(chǎn)積極性不減，但是考慮到年底將至，部分鋼廠停產(chǎn)檢修，維護(hù)設(shè)備，加之環(huán)保嚴(yán)查，產(chǎn)量難以釋放。

二、鋼鐵供給小幅增加，節(jié)后貿(mào)易商出貨壓力加大。

2018年2月8日濟(jì)冶物資監(jiān)測(cè)的全國(guó)139家建材鋼廠生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計(jì)：螺紋鋼連續(xù)四周下降。其螺紋鋼周產(chǎn)能為456.17萬(wàn)噸，實(shí)際周產(chǎn)量289.21萬(wàn)噸，陽(yáng)歷同比增加38.58萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加38.63萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，雖有冬季/環(huán)保限產(chǎn)，但不及預(yù)期，鋼廠產(chǎn)量高于去年同期水平。

隨著價(jià)格調(diào)整到位及部分鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策的影響，貿(mào)易商冬儲(chǔ)情緒被激發(fā)，導(dǎo)致廠內(nèi)庫(kù)存不斷向市場(chǎng)前移。根據(jù)濟(jì)冶物資調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，2月8日螺紋鋼庫(kù)存（廠庫(kù)+社庫(kù)）總量為818.80萬(wàn)噸，陽(yáng)歷同比減少383.87萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加18.42萬(wàn)噸。

三、出口無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，趨于零值。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年12月份我國(guó)出口鋼材567萬(wàn)噸，較上月增加32萬(wàn)噸，同比下降27.3%；1月-12月份我國(guó)累計(jì)出口鋼材7543萬(wàn)噸，同比下降30.5%。其中12月我國(guó)鋼筋出口數(shù)量為0.61萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.69萬(wàn)噸，年同比減少0.98萬(wàn)噸，主要原因是中國(guó)螺紋鋼出口（FOB）價(jià)格仍然大幅高于東南亞進(jìn)口（CFR）價(jià)格近100美元/噸，螺紋鋼的出口幾乎毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋出口將趨于零值。

四、房地產(chǎn)后期需求難言樂(lè)觀，基礎(chǔ)建設(shè)投資預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度。

2017年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資109799億元，比上年名義增長(zhǎng)7.0%，增速比1-11月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資75148億元，增長(zhǎng)9.4%，增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為68.4%。2017年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金156053億元，比上年增長(zhǎng)8.2%，增速比1-11月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資剔除土地成交價(jià)款后的累計(jì)投資增速僅為2.9%，與全年名義投資增速7%的差值繼續(xù)擴(kuò)大。新開(kāi)工面積當(dāng)月值同比增速回落，土地購(gòu)置面積當(dāng)月增速下滑，但全年增速仍保持較高水平。銷售面積當(dāng)月增速同比回升，12月個(gè)別地區(qū)調(diào)控政策松動(dòng)，疊加棚改好于預(yù)期，會(huì)適當(dāng)修復(fù)市場(chǎng)對(duì)2018年地產(chǎn)銷售預(yù)期。

基建投資12月當(dāng)月值同比增速大幅回落，從監(jiān)管基調(diào)來(lái)看對(duì)明年基建投資預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，但基建總體仍作為托底手段，如果房地產(chǎn)投資下降較多或經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，基建仍有望保持一定增速。但是可以關(guān)注雄安新區(qū)以及城市群的建設(shè)對(duì)鋼材消費(fèi)的帶動(dòng)。

除此之外，業(yè)內(nèi)人士分析指出，1月份挖機(jī)行業(yè)國(guó)內(nèi)銷量大概率超過(guò)9000臺(tái)，加上出口接近10000臺(tái)，同比增速接近120%。初步看3月份銷量同比增幅可能在30%-50%，也就是說(shuō)當(dāng)月銷量2.7萬(wàn)-3萬(wàn)臺(tái)，而且有繼續(xù)大幅調(diào)高預(yù)期的可能。

綜合來(lái)看，2018年一季度建筑鋼材需求或與去年相差無(wú)幾。

五、后期走勢(shì)預(yù)判。

眾所周知，每年11月至來(lái)年2月間都屬于建筑鋼材市場(chǎng)的淡季，尤其是今年2月份又逢春節(jié)假期，下游需求更是降至低點(diǎn)，成交難言起色。3月份天氣變暖，下游工地緩慢復(fù)工，需求逐漸恢復(fù)。另外，當(dāng)前階段鋼廠庫(kù)存偏低，拉漲意愿強(qiáng)烈，加之今年冬儲(chǔ)政策較好，中間流通商樂(lè)觀看待后期走勢(shì)，節(jié)后拉漲概率較高。之后在鋼廠較高利潤(rùn)的刺激下，產(chǎn)量或加速釋放，去庫(kù)存化壓力加大，廠商或降價(jià)去庫(kù)，基于此，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)建筑鋼材或先揚(yáng)后抑。